后市大盘大概率由调整时间长的低估值金融（国有六大行、头部券商）起动带领重拾升势（四月初大盘由最低3040点上涨至本周最高3899点，第一阶段由金融特别是国有六大行带领，第二阶段由以半导体为主的科技带领，后市将由金融带领大盘向上突破）。华泰证券（601688）：公司具有 低估值优势。截至2025年上半年，华泰证券市盈率仅10倍 ，市净率为1.06倍，与券商行业整体估值相比，处于较低水平。当前不少券商市盈率在20倍以上，甚至更高，市净率均值也超过1.2倍 ，凸显华泰证券股价具备较大的上升修复空间。华泰证券是国有控股公司，大股东为江苏省国信集团有限公司 ，背后实际控制人为江苏国资委。国资背景赋予公司诸多优势，在政策支持上，无论是开展创新业务试点，还是参与重大金融项目，华泰证券都更易获得政策层面的倾斜与许可 。在业务资源方面，凭借国资背景，公司能够更顺畅地与国有企业、政府平台等展开合作。公司主营业务及业务优势突出，2025年上半年实现收入70.13亿元，占比43.24% 。“涨乐财富通”APP月活超1,200万，深化数字化服务。代理买卖证券业务收入44.52亿元 ，同比增长53.40%；代销金融产品业务规模扩张，代销金融产品收入2.91亿元，同比增长17.25%，销售规模3045.72亿元，同比增长33.73%，在基金代销“百强机构”中稳居前列。公司机构服务业务突出，上半年收入32.04亿元，占比19.75%。投行业务净收入11.68亿元，同比增长25.46%。股权主承销规模490.07亿元，同比大增150.74% ，主承销数量14单 ，IPO主承销规模行业排名第二；债券主承销规模6666亿元，同比增长24.34%，主承销数量1777单，规模行业第二，地方政府债券实际中标金额127.71亿元，行业排名第一。公司在投资管理业务方面，华泰资管公司资产管理规模6270.32亿元，同比增长23.92% 。南方基金管理规模达2.59万亿元，同比增长19.38% ；华泰柏瑞管理资产规模7306.67亿元，同比增长44.83%。公司 自营及交易业务实现增长，2025年上半年实现投资业务收入(含公允价值变动)66.3亿元，同比提升57.31%，是业绩增长主要驱动力。交易性金融资产布局侧重债券投资，占比56.97%，股票和基金投资规模合计占比38.89% 。华泰证券自上市以来极为重视股东回报，累计分红金额高达415亿 ，其中现金分红就达到299亿 ，分红次数多达16次 。仅在2024年，华泰证券就进行了两次分红。2025年上半年公司宣布中期派息每10股1.5元，拟分配现金股利13.54亿元 ，在28家发布半年度分红预案的上市券商中位居前列 。这种持续且高额的分红，充分彰显了公司对投资者回报。华泰证券未来成长性体现在：1. 财富管理深化升级：涨乐财富通APP作为重要载体，月活人数超过千万级别，2025年7月达1135.59万，环比增速3.53% 。其持续迭代功能，如量化策略+投顾精选的“乐选金股”助力挖掘潜力股票；自动整合买卖点的个股BS点，让投资复盘更高效；ETF交易专区打造便捷场内基金交易平台；智能条件单支持预约新股自动申购等多种自动化交易 。未来涨乐财富通将不断拓展服务边界，借助AI技术进一步优化投顾服务，挖掘客户潜在需求，提升客户粘性和市场份额，基金投顾等创新业务规模也有望持续增长。2. 机构业务持续发力：投行业务在股权融资上，凭借专业能力和资源，抓住科技创新企业上市机遇，在科创板、创业板等保持优势；债券承销业务凭借庞大客户资源和市场认可度，继续巩固领先地位，获取更多项目 。研究业务拓展全球视野，海外研究标的覆盖量同比增长125%，海外研报数量同比增长96%，将提升国际影响力和客户服务能力。3. 国际业务拓展：新加坡子公司新获得新加坡交易所主板保荐人资质 ；美国子公司获得非美国主权债经纪经销商资格 ；2025年7月，新加坡子公司获得印度证券交易委员会颁发的外国投资组合投资者注册证书（FPI）。未来将进一步融入国际资本市场，挖掘跨境业务机会，如跨境并购、国际资产配置等。4. 金融科技赋能：围绕“All In AI ，AI重塑发展新优势”愿景，落地大模型平台体系，在智能投研、智能投顾、智能投行、智能运营等领域升级 。下一阶段从“场景突破”进入“体系构建”阶段，对内提升效率，对外优化服务，打造AI应用生态，提升公司整体运营效率和服务质量，增强核心竞争力。该股股价己连续调整至5月均线附近，该股月线走势较好，月线多头排列。以上资料供参考。
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